En el trading de opciones, “At the Money” (ATM) se refiere a la situación en la que el precio del activo subyacente es igual al precio de ejercicio de la opción. Esto significa que el valor intrínseco de la opción es cero porque no hay ganancia o pérdida inmediata si la opción se ejerce en ese momento específico. A continuación, se presenta una definición de “At the Money” y cómo funciona en el trading de opciones:

Definición

“At the Money” (ATM) es un término utilizado para describir un contrato de opción cuando el precio del activo subyacente se encuentra en o cerca del precio de ejercicio de la opción. Para opciones de compra (call options), el precio del activo subyacente es igual o cercano al precio de ejercicio. Para opciones de venta (put options), el precio del activo subyacente también es igual o cercano al precio de ejercicio.

Cómo funciona

Opciones a la alza (Call Options)

Si el precio del activo subyacente se encuentra en el mismo nivel que el precio de ejercicio de opción de compra, se considera “At the Money”. En este escenario, la opción de compra no tiene ningún valor intrínseco porque ejercer la opción no resultaría en una ganancia inmediata. El valor de la opción de compra se determina por su valor temporal (time value), que refleja el potencial de que el precio del activo subyacente se mueva por encima del precio de ejercicio antes del vencimiento.

Opciones a la baja (Put Options)

De manera similar, si el precio del activo subyacente se encuentra en el mismo nivel que el precio de ejercicio de una opción de venta, también se considera “At the Money”. En este caso, la opción de venta no tiene ningún valor intrínseco porque ejercer la opción no resultaría en una ganancia inmediata. El valor de la opción de venta se basa en su valor temporal, que representa el potencial de que el precio del activo subyacente se mueva por debajo del precio de ejercicio antes del vencimiento.

El concepto de “At the Money” es importante porque ayuda a determinar la valoración de las opciones y el potencial de ganancia o pérdida. Las opciones que están “At the Money” generalmente son menos costosas que las opciones que están “In the Money” o “Out of the Money”, ya que carecen de valor intrínseco. Los traders e inversores consideran el valor temporal y la volatilidad del activo subyacente al evaluar la atractividad de las opciones “At the Money”.

Es importante tener en cuenta que el estado de una opción como “At the Money” puede cambiar a medida que el precio del activo subyacente fluctúa. A medida que el precio del activo se mueve por encima o por debajo del precio de ejercicio, la opción puede convertirse en “In the Money” o “Out of the Money”, respectivamente, lo que influye en su valor y potencial de ganancia.

Comprender el concepto de “At the Money” ayuda a los traders de opciones a tomar decisiones informadas sobre la selección y valoración de opciones en función de su perfil de riesgo-recompensa deseado y las expectativas del mercado.